- 受惠於全球半導體供應鏈轉移，台積電、世界先進等客戶擴產需求持續推動業績成長。

- 2024 年新簽約訂單達 688 億元，若計入 2025 年預算遞延案，總額約 900 億元。

- 未施工工程合約餘額 1356.7 億元（較 2023 年底成長 10%），顯示未來業績穩定支撐。

- 預估 2025 年營收 659.17 億元（YoY +1.25%）。

- 毛利率提升至 11.23%，主因：營收規模放大，攤薄固定成本。公共工程毛利率提高。

- 2025 年 EPS 預估達 18.74 元（YoY +21.4%）。

- 區域成長機會：東南亞 > 台灣 > 中國

- 東南亞： 世界先進新加坡 12 吋廠、精元電腦越南統包案等持續發展。

- 台灣： 高雄捷運、桃園機場航廈等公共工程推動業績。

- 中國： 美國對中國半導體技術管制影響，中國建廠案減少。

- 1Q25 營收為全年低點:預估 1Q25 營收 113.89 億元（QoQ +6.1%，YoY -40.58%）

- 1 月營收 35 億元（MoM -2.39%，YoY -48.36%）1Q25 EPS 預估 3.16 元

- 2024 年營收創新高:2024 年營收 651.05 億元（YoY +14.41%）2024 年 EPS 15.45 元（YoY +24.52%）

- 半導體廠務龍頭：與台積電、世界先進等客戶長期合作，受惠擴廠需求穩定成長。

- 公共工程強勁：捷運、機場、鐵路等政府基礎建設案持續推進。

- 全球化布局：東南亞成長最快，中國市場則因政策影響略顯疲弱。

- 亞翔受惠於全球半導體擴廠潮，訂單成長強勁，2025 年獲利將持續提升。

- 目前股價具備殖利率保護，建議買進，目標價 300 元。

- 短期 1Q25 為營運低點，但隨著下半年營收回升，全年展望仍穩健。