- 2024 Q4 法說會重點:Q4 營收：4,121 百萬美元（季減 -6.4%，年增 +7.7%）毛利率：42.2%（季減 -0.3%，年減 -1.0%）EPS：8.69 元（季減 -9.1%，年增 +7.5%）營益率：16.1%（季減 -0.7%，年減 -1.6%）Q4 整體表現符合市場預期，但毛利率略低於預測。

- 2025 年展望:Q1 2025：營收預測 1.21-1.34 億美元，年增約 5.1%。全年營收成長預估 +15.5%，達 187.57 億元。EPS 預估 40.45 元（YoY +24.2%），2026 年進一步增至 48.69 元（YoY +20.4%）。毛利率維持 42-46%，但同業競爭激烈，改善空間受限

- 預期 Q1 需求強勁（尤其是 NB 產業提前備貨），全年成長動能來自高速傳輸解決方案及 AI NB 滲透率提升。

- 2025 年成長動能:

- 高速傳輸介面（USB4、PCIe 6.0）

- NB 需求回暖，帶動 USB4 滲透率提升（2025 年將達 30-40%）

- 車用高速傳輸產品 開始進入多家車廠，帶動新業務增長

- USB4 80Gbps 產品 仍具領先優勢，但 40Gbps 產品競爭加劇，影響毛利率

- ASIC 業務

- 預計 2026 年開始顯著貢獻營收

- 目前與 Tier 1 客戶洽談中，但尚未大量出貨

- AI PC 與雲端

- AI PC 對 USB4 需求增加，有助於提升 ASP（平均銷售單價）

- 雲端相關高速傳輸業務仍在擴展中，但尚未對營收產生重大影響

- 整體來看，高速傳輸產品將是 2025 年主要成長引擎，但競爭壓力持續，USB4 市場需觀察 Intel 平台導入進度。

- 本益比（P/E）約 17.5 倍，殖利率 2.9%