- 先進封測貢獻提升：2025 年先進封測營收預估達 16 億美元，遠高於 2024 年的 6 億美元，且優於原本預期的「高於 10 億美元」。

- 先進封測占 整體封測營收比重 提升至 13.7%（原預期 11-13%）。

- 先進封測占 總公司營收 的比重由 3.2% 提升至 7.9%。

- 封測業務毛利率回升：預估 2025 年下半年 封測業務毛利率可回升至 24-30%，符合長期毛利結構。

- 測試業務成長動能：2025 年測試營收將持續成長，公司計劃投入 30% 資本支出擴充測試機台。測試營收占先進封測的 25%，為公司帶來額外收益。

- EMS（電子代工）業務成長有限：2025 年 EMS 缺乏新產品應用，成長動能相對溫和。

- 美國商務部 BIS 白名單轉單機會：16nm 以下封測產品轉單效應可能帶來潛在成長機會。

- 2024 年財務表現

- 4Q24 營收：季增 1.3%（年增 1.1%），符合市場預期。

- 封測業務：季增 3%，主要受通訊需求帶動。

- EMS 業務：營收下滑 0.7%，但優於預期的 -4~6%。

- 毛利率：總毛利率 16.4%（季減 0.1 個百分點）。封測毛利率 23.3%（季增 0.2 個百分點），符合預期。EMS 毛利率 8.3%（季減 0.7 個百分點）。

- 2024 全年：營收年增 2.3%，達 5954 億元。稅後純益年增 2.2%，EPS 7.52 元。

- 2025 年預測與調整

- 1Q25 為全年低點：營收預估季減 13.3%（市場預期 -9.5%）。稅後 EPS 預估降至 1.72 元。

- 全年營運預估：營收年增 10.5%，達 6581 億元。稅後 EPS 預估調升至 10.19 元（原預估 9.7 元）。營益率將提升至 8.6%（2024 年為 6.6%）。淨利率將提升至 6.8%（2024 年為 5.4%）。