- 燃油價格疲弱，獲利創新高：

- 2024 年獲利預估達 139 億元（+104% YoY），創歷史新高，EPS 預估 2.3 元。配息率 60%，推估現金殖利率達 5.7%。

- 目標價 30 元：基於 2025 年 BVPS 1.8 倍

- 貨運領導地位：2023 年華航貨運市佔率為台灣最高（38.3%），客運市佔 23.17%，排名第二。

- 機隊規模與結構：截至 2024 年底，共擁有 82 架飛機，其中客機 65 架，貨機 17 架。

- 2024 年預估：營收：2021 億元（+9% YoY）客運營收：1265 億元（+9% YoY）貨運營收：610 億元（+7% YoY）稅後獲利：139 億元（+104% YoY），EPS 2.3 元。

- 2025 年預估：營收：2065 億元（+2.2% YoY）稅後獲利：137 億元（-1.7% YoY），EPS 2.26 元。

- 燃油價格趨勢：2024 年均價：95.7 美元/桶（-8.8% YoY）2025 年均價：95.5 美元/桶。2024 年燃油成本占比預估約 32.4%。

- 客運需求持續回升：北美、歐洲運能恢復至疫情前 105%。2024 年 1-10 月客運量回升至 2019 年的 88%。

- 貨運展望樂觀：預估貨運運量將受惠於機腹載貨與新增 777F 貨機交機，運能進一步提升。

- 投資亮點:

- 燃油價格低迷 提升獲利能力。

- 客運與貨運雙驅動，支撐業績增長。

- 穩定配息與高現金殖利率，提供優質回報。